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投资基金讲究招数种

2019-01-14 11:16:34

  投资基金讲究招数

  投资者要顺应市场风格的变化,选择契合市场风格的基金。目前在基金投资组合的构建或基金产品选择上,应以投资灵活、基金经理行业配置和选股能力较强的基金为主。

  近期市场上下两难,投资机会仍具有结构性特点。基金也在市场上涨趋势不明显的情况下进行了减仓操作。

  基金主动减仓

  据信达证券的测算,2月21日至2月25日,各类型基金平均仓位大幅下降,除去由于大盘变动引起的被动增减仓因素后,各类型基金在此期间表现为主动性减仓。其中,普通股票型基金平均仓位下降2.85个百分点。

  在监测的普通股票型基金中,有41只仓位有所增加,112只仓位有所减少。普通股票型基金平均仓位水平为86.61%。

  偏股混合型基金平均仓位下因为你知道你身边的人都不值得信任降5.87个百分点,有25只仓位有所增加,109只仓位有所减少。偏股混合型基金平均仓位水平为77.27%。

  前5大基金公司中有4家的平均仓位有所下降,只有1家上升。嘉实基金平均仓位下降7.50个百分点,南方基金平均仓位下降2.36个百分点,易方达基金平均仓位下降3

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.66个百分点,华夏基金平均仓位下降0.81个百分点,而博时基金平均仓位上升1.99个百分点。基金仓位的变化可以看出基金对后市的谨慎看法。

  业绩大变脸

  由于市场热点轮动,基金业绩也在变脸。从今年前两个月情况看,1月份业绩领跑的基金在2月份大大落后。如在1月份表现的前10只基金,在2月份均排在了后1/2的位置。其中,除了华夏收入由1月份的第8名倒退到了第79名外,其余9只基金2月份单月均在100名之后。而1月份表现落后的10只基金,在2月份有7只处在了前1/2位置。

  如果再把眼光放远,不少2010年的绩优基金的业绩在今年前两个月也有所下滑。而2010年业绩落后的基金在今年却有了一些起色。

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  基金业绩的变化,使得投资者在选择基金时越来越困难。天相投顾分析师倒杆表示,投资者应顺应市场风格的变化,选择契合市场风格的基金。而这需要从多方面着手。

  首先,不同类型的基金品种基于不同的资产配置限制呈现不同的风险收益特征,可以在熊牛市场中进行侧重配置。比如股票型基金可以在牛市中作为主要配置品种,或者在经济上升势头强劲的阶段作为中长期主要配置品种;债券型基金可以作为震荡下行市场中平滑组合风险收益的配置品种。

  其次,即使是同防撞胶条一类型基金,基于契约细化规定的不同和投资策略的差异,也会呈现出较大的风险收益差异,要进行进一步的资产配置风格的细分。

  第三,是对基金的行业配置风格进行评价。对基金的行业配置特征进行分析,进而在市场热点行业轮换表现的背景下对热点行业配置较多的基金进行重点关注。

  第四,是对基金的操作风格进行评价。在不同的市场阶段,不同操作风格的基金能显示出获益能力上的差异:在市场快速上扬的阶段,可以更多关注采取买入并持有策略的基金;在持续震荡的市场活着与死去没有什么区别环境中,买入部分灵活操作的基金可以获取市场震荡过程中的波段操作收益。

  目前,在基金投资组合的构建或基金产品选择上,投资者应以投资灵活、基金经理行业配置和选股能力较强的基金为主。

  好买基金研究中心认为,就偏股型基金而言,当以季度和月度为单位时,基金业绩的人难得的是延续性要强于反转性;以年度为单位时,业绩的反转性较明显。在市场出现明显转折时,基金业绩往往呈现出反转性,反映出短期内基金难以迅速根据市场快速变化做出调整将业绩延续,但经过一个季度左右的调仓换股,前一季度的绩优基金在后一阶段仍能表现出一定的优势。基金投资者若简单以看排名来选基金,看前一个季度的业绩排名比较合适。

  当然,基金经理的综合管理能力也是投资者选择基金时应考虑的重要因素之一。民生证券基金研究中心通过综合基金经理的业绩因素与规模因素分析出基金经理的资产管理能力。从的规模资产管理能力综合排名前20%的基金经理中可以发现,华夏基金公司的基金经理多,其次为易方达基金公司、广发基金公司、华商基金公司等(见表3)。

  分析师表示,只有多方面因素综合起来考虑,或许才能选择出符合自己投资偏好的基金品种。

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