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日常消费品农业开始跑赢大盘推荐开创国际和东凌粮油

发布时间:2019-08-15 05:46:33

日常消费品:农业开始跑赢大盘 推荐开创国际和东凌粮油 2012-09-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

9月粮食价格稳定上涨,牛羊肉价格持续上涨,猪、鸡、蛋价格仍在低位,农产品中涨幅的是豆粕和鰹鱼近两年中粮食价格稳定上涨,养殖周期长的牛、羊肉价格持续上涨,而猪、鸡、蛋虽然面临成本上升,但价格仍在低位。9月份农产品中涨幅的是豆粕( 8%)和鲣鱼(2 .7%)。

金枪鱼中的鲣鱼价格创出新高,每吨达到2 50美元(见图表15),我国远洋捕捞企业今年业绩同比将大幅上升,推荐开创国际和中水渔业过去两年南太平洋出现拉尼娜现象,海水温度降低,捕捞区域受到限制,有些海域捕捞量很少,开创国际在秘鲁西边捕捞的竹荚鱼产量急剧下降,2012年预测是个弱厄尔尼诺,太平洋金枪鱼主要集中在巴布亚新几内亚、所罗门群岛和密克罗尼亚,开创国际是在靠近密克罗尼亚的马绍尔群岛捕捞,因此我们估计今年四季度公司再次捕捞时将有不错的收获。根据中西太平洋委员会报告,去年全球金枪鱼产量为400万吨,其中中西太平洋有1 万吨。开创国际金枪鱼捕捞量只占中西太平洋产量的 %多。

国内大豆减产、需求稳定,国际大豆面临减产预期,今年大豆进口量将有两位数增长,豆粕价格高涨,四季度国内油脂价格可望由弱变强。东凌粮油下半年业绩反转,公司具备良好的交易性投资机会今年国内玉米种植效益上升,东北农民种植大豆意愿进一步降低,国产大豆产量预计下降 0%,而国内大豆需求一直稳定增长,今年1-9月进口大豆数量同比增长15.5%。

在豆油价格受到相对约束的情形下,9月豆粕价格大幅上涨 8%,三季度进口大豆压榨利润我们预计上升到平均每吨125元,东凌粮油三季度业绩将大幅反转,公司具备良好的交易性投资机会。

农业行业开始跑赢大盘,维持行业看好评级近1个月、 个月和6个月农业行业股票指数跑赢大盘零个点、六个点和一个点,我们认为,未来 -6个月在业绩回升、规模扩大和农产品价格易涨难跌背景下,农业行业将持续跑赢大盘,维持行业看好评级。

风险提示:自然灾害、疫病以及农产品价格波幅超过预期

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